股市大跌时，投资者损失的资金实际上并没有消失，只是转移了所有权。主要有以下几种情况：

1. 投资者亏损：当股市大跌时，那些持有股票或其他金融资产的投资者会面临亏损。他们的投资变得不值钱，因此他们损失了他们原本拥有的资金。

2. 投资者抛售：在股市大跌时，许多投资者会选择抛售股票或其他金融资产，以避免更大的损失。这些抛售行为会导致股市下跌的加速，因为供应超过需求。这些抛售所得到的资金会流向其他投资渠道。

3. 资金流向安全避风港：当股市大跌时，一些投资者会将资金转移到被认为是安全的资产，如国债、黄金或其他相对稳定的投资品种。这些资金流向安全避风港的行为会导致这些资产价格上涨。

4. 市场机构的交易：在股市大跌时，市场中的交易机构（如证券公司、基金公司等）会进行大量的买卖交易。他们会根据市场的波动和走势进行交易，以赚取利润。这些机构可能在股市大跌时赚到钱，因为他们可以利用市场波动进行投机交易。

总的来说，股市大跌时，投资者的钱并没有消失，而是转移了所有权。一部分投资者会面临亏损，一部分投资者会将资金转移到其他投资渠道，而市场机构则利用市场波动进行交易以赚取利润。