蝶式套利是一种金融交易策略，通过利用市场上不同期限的期货合约价格差异来获利。这种套利策略通常适用于商品期货市场，如原油、金属、农产品等。

蝶式套利的基本原理是利用期货合约的不同交割日期之间的价格差异，进行买卖操作。具体来说，蝶式套利涉及同时买入或卖出两个不同到期日的期货合约，并相应地进行对冲操作，以确保风险最小化。一般来说，蝶式套利的交易组合包括两个相同的蝶式结构，即一个“正蝶式”和一个“反蝶式”。

正蝶式是指买入或卖出两个相同到期日的期货合约，并同时买入或卖出一个较短到期日的期货合约。反蝶式则是相对的，即买入或卖出两个相同到期日的期货合约，并同时买入或卖出一个较长到期日的期货合约。

蝶式套利的目标是通过利用不同到期日的期货合约价格差异来获取利润。当市场上的供求关系发生变化时，不同到期日的期货合约的价格会有所不同。蝶式套利利用这种差异进行交易，当市场价格差异缩小或消失时，可以实现套利利润。

需要注意的是，蝶式套利并非风险完全无风险，市场价格波动、交易成本和期货合约的流动性都可能对套利策略产生影响。因此，进行蝶式套利时需要进行充分的市场分析和风险控制。

总之，蝶式套利是一种利用期货合约价格差异进行交易的金融策略，通过买卖不同到期日的期货合约来获取利润。它是一种常见的套利策略，可以在商品期货市场上实施。