海龟系统（Turtle Trading System）是一种著名的趋势跟踪交易策略，由理查德·丹尼斯和威廉·埃克哈特于1983年设计。该系统通过严谨的规则，捕捉市场趋势，旨在实现长期盈利。本文将详细解析海龟系统的核心要素、交易规则、实战应用，以及其优缺点，帮助你全面了解这一经典策略。

什么是海龟系统？

海龟系统并非指实际的“海龟”生物，而是指理查德·丹尼斯招募和训练的一批交易员，他们被称为“海龟”。丹尼斯认为，交易是可以教授的，他通过一套系统的交易规则，成功地将普通人培养成盈利的交易者。海龟系统的核心在于一套清晰、可量化的规则，包括市场选择、头寸规模、入场、出场、止损和资金管理等。

海龟系统的核心规则

海龟系统的成功并非偶然，它依赖于一套严格的规则。以下是其主要组成部分：

市场选择

海龟们主要交易流动性好、波动性大的市场，例如：

• 外汇市场
• 股票指数期货
• 商品期货（如原油、黄金、农产品等）

他们会选择多个市场进行分散投资，以降低单一市场的风险。

头寸规模

海龟系统使用“波动性调整头寸规模单元（N）”来控制风险。N代表20天真实波幅的平均值，用于衡量市场的波动性。每个头寸的规模，取决于市场的波动性，以及账户总资金的1%。

入场规则

海龟系统采用突破策略，即：

• 系统1：20日突破：当价格突破过去20天的最高价时，建立多头头寸；当价格跌破过去20天的最低价时，建立空头头寸。
• 系统2：55日突破：当价格突破过去55天的最高价时，建立多头头寸；当价格跌破过去55天的最低价时，建立空头头寸。

这两个系统可以相互补充，捕捉不同时间尺度的趋势。

出场规则

海龟系统使用两种主要的出场方式：

• 止损：每当市场向不利方向移动，亏损达到一定程度时，平仓出场。通常设置为2N。
• 趋势结束：当价格出现相反方向的突破时，平仓出场。

止损

海龟系统使用固定止损策略。例如，初始止损位通常设在2N的位置。

资金管理

海龟系统的资金管理非常严格。除了上述的波动性调整头寸规模单元之外，海龟还会根据账户的整体表现来调整仓位，确保风险可控。

海龟系统的实战应用

虽然海龟系统是一套成熟的交易策略，但实践中仍需要根据市场情况进行调整。例如：

选择合适的市场

选择流动性好、波动性大的市场，能够更好地捕捉趋势。

设置合理的止损

根据市场波动性调整止损位，避免不必要的损失。

风险控制

严格遵守资金管理规则，控制单笔交易的风险，确保长期盈利。

交易实例

假设你在原油期货市场应用海龟系统：

• 计算N值：20天真实波幅的平均值。
• 确定头寸规模：根据N值和账户总资金的1%计算每手合约的数量。
• 入场：当价格突破20日或55日最高价时，建立多头头寸。
• 止损：在入场价格下方2N处设置止损。
• 出场：当价格跌破55日最低价，或者触及止损时，平仓出场。

海龟系统的优缺点

海龟系统作为一种经典的趋势跟踪策略，既有优点，也存在一些缺点。

优点

• 简单易懂：规则清晰，容易掌握。
• 客观性强：基于量化指标，减少主观判断。
• 趋势跟踪：能够抓住市场趋势，实现盈利。
• 可复制性强：规则明确，可以被其他人复制。

缺点

• 容易遭受假突破：在震荡市场中，容易出现止损。
• 需要耐心：需要长期持有头寸，等待趋势出现。
• 需要一定的资金：为了分散风险，需要交易多个市场。

海龟系统与其他交易策略对比

将海龟系统与其他常见的交易策略进行对比，可以更清晰地了解其特点：

总结

海龟系统是一个经过时间检验的趋势跟踪交易策略，它强调纪律性、风险控制和系统性。虽然其规则相对简单，但要真正掌握并应用，需要深入理解其核心要素，并结合实际市场情况进行调整。希望本文能够帮助你全面了解海龟系统，并在交易实践中取得成功。

参考资料：

1. Curtis Faith. (2007). Way of the Turtle: Secret Methods That Turned Ordinary People into Legendary Traders. McGraw-Hill Education.

2. Michael W. Covel. (2013). Trend Following: How to Make a Fortune in Bull Markets, Bear Markets, and Sideways Markets. John Wiley & Sons.